O mercado global de cacau experimentou nas últimas semanas um movimento que combina volatilidade acentuada com sinais técnicos de enfraquecimento, refletindo tanto fatores de oferta e demanda quanto a dinâmica dos mercados futuros. Após picos históricos nas cotações, analistas apontam que indicadores técnicos e dados de mercado estão indicando um esfriamento no preço da commodity, com implicações para produtores, traders e a indústria de chocolate mundial.
Correções Técnicas Dominam o Pregão
Em semanas recentes, os contratos futuros de cacau nas bolsas internacionais mostraram tendência corretiva. Indicadores como o RSI (Índice de Força Relativa) permaneceram em zonas de sobrecompra e sobrevenda que sugerem pressão vendedora no curto e médio prazo. Esse comportamento técnico ocorreu em conjunto com movimentos de preços que testaram suportes importantes nas principais praças de negociação, como Nova York e Londres, levando a uma amplitude maior de variações intradia e à percepção de que o mercado buscava novos níveis de equilíbrio.
Oferta e Demanda: Uma Dupla Força de Pressão
Do ponto de vista fundamental, a desaceleração da demanda industrial tem sido um dos vetores que pesam sobre as cotações. Dados recentes de moagem global, que refletem o processamento de amêndoas em produtos finais, mostram quedas em regiões chave como Europa e Ásia, indicando maior cautela por parte de fabricantes frente aos preços historicamente elevados.
Apesar disso, a oferta tem mostrado sinais de recuperação em algumas regiões produtoras, com perspectiva de aumento de produção em certas safras. Essa melhora gradual na oferta contrasta com os anos de déficit causados por condições climáticas adversas e dificuldades logísticas na África Ocidental, principal região produtora global.
Impactos do Longo Ciclo de Preços Elevados
Desde o início de 2024, o cacau passou por uma escalada de preços sem precedentes, ultrapassando níveis que chegaram a superar os US$ 10.000 por tonelada em determinados momentos, impulsionados por desequilíbrios entre oferta e demanda e pela escassez de estoques físicos. Esse período de volatilidade elevou os custos para fabricantes de chocolate e levou a repasse de preços ao consumidor final, observados em aumentos de preços e reformulações nos produtos da indústria alimentícia.
Estrutura de Mercado e Liquidez em Debate
Profissionais do setor também destacam que a liquidez nos mercados futuros tem oscilado significativamente, o que afeta diretamente a formação de preços. A redução de participantes comerciais em função de margens elevadas e riscos de chamadas de margem contribui para movimentos de preços mais amplos e menos previsíveis, tornando o mercado mais sensível a eventos técnicos e notícias de curto prazo.
Perspectivas para os Próximos Meses
Especialistas apontam que, enquanto os indicadores técnicos sugerem um período de consolidação ou mesmo retração de preços, fatores estruturais como o ritmo de safra na África Ocidental e tendências de demanda global continuam relevantes para o próximo ciclo de precificação. Além disso, projeções de mercado indicam que, para a safra 2025/26, pode haver algum nível de superávit, o que tende a reduzir a pressão de alta nos preços, embora o cenário permaneça incerto diante das variações climáticas e das políticas agrícolas globais.